文旅地产双线并行，业绩承压下这家公司破局之道在何方？

2月9日，新华联文化旅游发展股份有限公司（下称新华联文旅，000620.SZ）遭遇深交所对“公司业绩、控股股东重整、参股公司股票拍卖”的三连问。

其中，后两则事项已有最新进展。2月10日，新华联文旅公告称，因疫情冲击，公司控股股东新华联控股向北京一中院提请，2022年11月1日至2023年1月31日期间不计入提交重整计划草案期限。经裁定，该草案提交期限延长至2023年5月9日。

另一边，新华联文旅全资子公司湖南华健所持长沙银行（601577.SH）1.39亿股股份，于2月14日结束拍卖。接手方为长沙市投资控股有限公司，成交价为10.06亿元。经计算，此次拍卖长沙银行每股价格为7.24元，而截至当日下午收盘，长沙银行每股报收于7.52元。

近年来，主营文旅业和房地产的新华联文旅，长期被债务与经营难题困扰。业绩方面，自2020年起，公司便陷入持续亏损态势。不过2022年，该公司预亏额同比收窄。

尽管面临诸多困难，对于未来发展，新华联文旅方面仍持积极、乐观态度，该公司相关负责人向《投资时报》研究员表示，“2023年，在新华联文旅逆势突围的关键节点，公司将以更大信心、决心、智慧与勇气，把握新发展机遇，构建新发展格局，推动企业实现高质量发展。”

新华联文旅两大类业务板块收入占比情况（%）

数据来源：公司财报

直面盈利难题

新华联文旅成立于1993年6月，前身为牡丹江石化集团股份有限公司。经过多年发展，新华联文旅已成长为集文旅景区开发运营、房地产项目开发建设、施工总承包、商业管理、酒店管理、物业服务、旅游服务等多项业务为一体的上市公司。

日前，该公司披露2022年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）为亏损23.65亿元至24.15亿元，亏损规模同比收窄。在公告中，该公司将此次预亏归因于疫情反复、费用化利息增加、子公司所持长沙银行部分股票被司法处置等。

值得关注的是，在此之前，新华联文旅已连亏两年。数据披露，2020年和2021年该公司亏损额分别达12.86亿元和38.93亿元。若加上2022年预亏额，该公司近三年累亏额将在70亿元以上。这也引来了深交所关注函，要求该公司就持续经营能力进行详细说明。

《投资时报》研究员注意到，近几年受疫情影响，文旅和房地产板块，均受到不小冲击，行业内大部分上市企业均未躲过下滑与亏损，不过程度较新华联文旅亏损额度低一些。

文旅方面，如岭南控股（000524.SZ）、西安旅游（000610.SZ）、云南旅游（002059.SZ）、桂林旅游（000978.SZ）等，近年亏损额徘徊在1亿元至4亿元之间，2022年预亏额约在二、三亿元上下。房地产板块，截至2月14日，近六成A股上市房企业绩预亏。

当然，也有部分上市房企仍保持正向增长，如招商蛇口（001979.SH）和保利发展（600048.SH）2022年预计都有可观盈利。

分析认为，无论是放在文旅业内，还是房地产板块，新华联文旅近几年的业绩表现都不够理想。连年大额亏损，也难免让投资者对该公司持续经营能力产生疑虑。

不过情况已有好转，随着疫情褪去，各行各业相继回暖，能否抓住行业机遇、顺势而为，将成为新华联文旅未来破局双难题的新机会。

如何破局？

过去三年，文旅业成为受疫情冲击最严重的行业之一。客流量断崖式下跌、经营入不敷出、现金流紧张等，曾一度成为该行业内常态。不过，在充满危机的环境中，同样存在机遇。

“动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然沿用过去的思维逻辑做事。”重压下，文旅业迎来了新趋势变化。由于传统景区和酒店业务承压，越来越多文旅企业将发展目光瞄向主题乐园。

以国外成功案例迪士尼公司来看，2022年以来，迪士尼公司计划在美国各地开发住宅房地产项目，并将其命名为“迪士尼的故事生活”，意在用“故事”拓展至人们日常的衣食住行等项目，为业主提供探索、参与和创造迪士尼新故事的机会。

而国内市场，近年来也涌现了一批特色旅游消费聚集区。如位于西安大雁塔脚下的大唐不夜城。其以盛唐文化为背景、以唐风元素为主线，建有大雁塔北广场、贞观广场等四大广场，让游客仿佛置身于大唐盛世之中。

据克而瑞文旅调研显示，受疫情影响期间，文旅地产置业客群对主题公园的偏好愈发明显，2021年主题公园跃升客群偏好第一位置，被选择占比达六成。分析认为，这将是文旅业未来发展趋势之一。

随着疫情褪去、经济复苏，旅游业全面回暖，新华联文旅瞄准了这一趋势，抓住疫情后第一个春节假期，快速回温。

该公司相关负责人向《投资时报》研究员表示，“在兔年春节，公司旗下长沙铜官窑古镇、芜湖鸠兹古镇、西宁童梦乐园三大景区实行文旅融合，将庙会、灯会、非遗、文创、传统美食以及喜闻乐见的沉浸体验项目集中呈现，在兔年春节实现运营以来业绩新高。三大景区入园游客总计近21万人次，同比增长96%；并实现大景区收入同比增长78%。”

对于未来的发展方向，前述负责人表示，在文旅业务方面，公司将继续提升服务水准、增强客户关怀、提高出品质量、扩大二销品类、发展夜游经济、丰富体验项目等提升景区内涵及景区运营水平的措施，深入挖掘潜力市场，以及提高提成标准、强化 GOP 考核、刺激营销推广、改善招商品质、推进酒景融合等一系列提高管理水平、改善经营业绩的措施，以促进公司文旅板块的运营质量和经营业绩的提升。

在房地产业务方面，公司将积极顺应促进房地产市场回暖的一系列政策利好，采取促进商品房销售、提升盈利能力的措施，切实提高在售项目的回款能力，同时，公司将继续全力推进非景区酒店及商业的大宗物业去化，加速实现现金回流，以改善公司资产负债结构。