供强需弱 2月生猪价格或环比回落

进入2月份后，生猪市场进入全年当中较为典型的消费淡季，屠宰量由春节前的全年最高值快速回落至全年最低水平，对行情有较大影响。此外，由于1月份春节期间生猪交易停滞，生猪出栏时间段减少一周，生猪实际出栏总量有限，部分猪源挪至2月份出栏，从而造成2月生猪出栏环比增加的情况。综合而言，供多需少，价格或继续回落。

消费淡季来临，需求下降

2月份正值春节过后的传统消费淡季，需求量整体缩水。卓创资讯预计2月份日均屠宰量在12.00万头左右，环比下降9.09万头，按照样本占比推算，2月份全国生猪屠宰量降幅或在39%左右。

具体来看，屠宰量走势或分为两个阶段。第一个阶段为上旬，春节后企业陆续开工，该阶段属于宰量恢复期，屠宰量会有一定上涨表现，但幅度缓和。第二阶段则是中旬及下旬，当宰量陆续恢复至当前市场所需水平后，在当下需求淡季的影响下宰量难继续上涨，或呈低位盘整态势。需求减量明显，对生猪市场行情的影响力度较大。

 

2月生猪出栏量或先增后减，整体出栏量或增加

上半月出猪积极性较高：春节前部分生猪尚未出栏完毕，养殖场在2月上旬生猪出栏积极性或较高，出栏量有提升空间。下半月出栏量或减少：由于上半月出栏量增加，下旬或陆续减量，市场供应量或有所减少，届时对行情有一定支撑作用。

综合来看，2月份样本企业生猪出栏量或环比增50万头，按照样本占比推算，卓创资讯预计全国生猪出栏量增幅或在6%左右。从供应端角度而言，供应对行情有利空作用。

 

2月猪价或先降后小涨

综合以上因素来看，2月份生猪需求量环比降幅较大、供应量环比增加，双重利空因素或使得生猪价格环比回落。上半月生猪市场供应量较为充足，需求虽持续恢复但较为缓慢、对行情支撑作用有限，猪价或下降。下半月需求仍无提升空间。但随着前半月猪源陆续出栏，下旬供应或短时收窄，对猪价上涨有支撑作用。

由于当前季节处于部分猪病高发期，若2月份部分养殖场遭遇猪病问题，为规避一定风险，生猪出栏积极性或进一步提升，猪价下降幅度不乏扩大可能。若无猪病或猪病得以控制，则猪病因素对行情的影响力度有限。