交银国际：下调领展房产基金(00823)评级至“中性” 目标价降至60.1港元

交银国际发布研究报告称，将领展房产基金(00823)评级由“买入”下调至“中性”，因认为未来交易的时间、规模和回报质量仍存在不确定性，目标价由68.2港元下调11.9%至60.1港元。

报告指出，公司建议以每个供股基金单位44.20元5供1，目标筹集约188亿元，预计供股完成后最少发行约42564万新基金单位，占发行单位数16.7%。同时拟将40%-50%供股所得款项用于偿还现有债务，包括2023年到期的总额约70-80亿元现有银行贷款和2024年1月1日以后到期的10-20亿元循环银行融资。该行认为，对每单位分派影响主要来自约16.7%稀释效应、偿还贷款所节省的利息，以及剩余资金潜在的短期回报，估计对每单位分派的潜在稀释影响约为10%。