中润资源资产重组“加减法”：减房地产加锆钛矿 未来聚焦矿产主业

　中润资源主业将迎来大变化。2月15日，中润资源发布重大资产置换预案(修订稿)，并回复了深交所问询。根据公告，公司拟以淄博置业100%股权、济南兴瑞100%股权、应收佩思国际的债权，与马维钛业持有的新金公司51%股权进行置换。

　　本次重大资产重组，通过置出房地产资产，置入相关矿业资源，公司将实现主业腾挪。中润资源相关人士对《证券日报》记者表示，“本次交易完成后，公司将不再从事房地产开发业务。此前公司就从事黄金矿业开发业务，本次拟置入锆钛矿资源，未来公司主业将主要聚焦于矿产资源开发及销售。”

　　资产重组做“加减法”

　　近年来，中润资源的主营业务结构一直为矿业投资与房地产开发建设、销售双主业并行。其具体业务包括黄金的勘探、开采、冶炼、销售以及山东区域的房地产开发、销售。

　　不过，随着近几年国家对房地产行业的调控，中润资源房地产业务增长遇到一定瓶颈。公告显示，2022年前三季度该公司旗下淄博置业和济南兴瑞未经审计的净利润均为亏损。

　　通过该次重组，中润资源的主要房地产业务淄博置业和济南兴瑞将剥离出上市公司，重组完成后，中润资源将不再从事房地产开发业务。但公告也显示，公司仍持有山东省威海市文登区师范学校(地块)10栋房产、山东省威海市文登区珠海路205和207两栋房产用于对外出租。

　　在做减法的同时，公司本次重大资产重组也在做加法。预案显示，本次重组拟置入新金公司51%股权，新金公司全资控股马维矿业有限公司，马维矿业拥有非洲马拉维马坎吉拉锆钛砂矿。本次重组完成后，中润资源计划对马坎吉拉锆钛砂矿投资，未来公司将涉足锆钛矿开采及销售业务。

　　中润资源上述人士表示，近年来，公司的房地产开发业务逐步放缓，并停止拿地。在房地产行业持续低迷状况下，公司也在积极调整发展重心，并将矿产开发业务作为公司未来业务的主要着力点。本次重大资产重组置出房地产业务，置入锆钛矿资产，也是公司发展战略的一个体现。

　　透镜公司研究创始人、资本市场研究专家况玉清对《证券日报》记者表示，“房地产开发和矿业开发均为重资产行业，对资本投入要求很高，中润资源同时涉足两个行业，资金压力较大。近几年房地产行业低迷，更加剧了这一状况。公司此次剥离房地产开发业务，有助于缓解公司资金压力，也有利于公司聚焦矿产主业发展。”

　　聚焦矿产主业

　　剥离房地产业务后，中润资源下一步将聚焦矿产主业。

　　中润资源涉足矿业较早。2012年，中润资源收购了英国瓦图科拉金矿公司。目前，公司持有英国瓦图科拉金矿公司79.52%的股份，其下属全资子公司斐济瓦图科拉金矿公司拥有斐济国最大的在产金属矿山。瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，拥有3个采矿权和3个探矿权，面积共计约210平方公里。目前保有黄金金属资源量97.2吨(312万盎司)。

　　中润资源表示，“近十年时间，公司委派了技术人员和管理人员加大矿山的勘探力度、技术改造及建设力度，通过对该矿山资产的管理运营，公司积累了海外矿业项目的开发经验和人才团队。”

　　对于本次拟置入资产，公司前述人士表示，“近几年公司一直有拓展矿产业务的计划，本次选择的锆、钛矿业资产发展前景较好，因此成为本次拟注入的标的。”

　　况玉清也表示，“钛是发展航空航天、新能源、节能环保等战略性新兴产业重要的材料支撑，锆则在陶瓷、核能、军工、电子等领域有着重要应用，主要依靠进口，两者均是重要的战略性金属。本次置入的是符合国家发展需要的战略性资源，发展前景较好，如果本次重组能顺利完成并实现达产，将会对公司发展起到较好的提振作用。”

　　根据《可研报告》显示，马坎吉拉锆钛砂矿项目建设规模为年处理锆钛砂矿2000万吨/年，产品为TiO242%钛中矿、ZrO220%锆中矿、TFe64%铁精矿。该项目拟采用露天开采方式，表层几乎无剥离层，采矿和选矿工艺均简单，成本相对较低。

　　不过，值得注意的是，该项目目前尚未建成投产，未来仍需一定的项目投入。根据初步估算，工程建设投资约为4.42亿元。